Bursă, cripto, imobiliare, fonduri – ediția de ianuarie 2023

A fost o lună mai bună decât mă așteptam și am făcut și câteva tranzacții suplimentare.

BURSĂ

Bursele au mers mai bine, iar situația mea din eToro este următoarea:

• o săptămână: +1,84%
• o lună: +9,11%
• 3 luni: +11,36%
• 6 luni: +0,82%
• 1 an: -19,58%
• YTD (adică 26 de zile din ianuarie): +9,28%

Prin comparație, în articolul anterior eram la -3,11% la lună și -4,79% la 3 luni. Lucrurile s-au întors serios din drum.

Nu știu exact de ce și nici nu prea am studiat cauzele. Bănuiala mea este că are legătură și cu numărul mare de concediere anunțate de sectorul de tehnologie din SUA. Concedierile înseamnă de obicei micșorarea cheltuielilor și asta duce la întărirea la bursă a companiilor respective. Sau poate că pur și simplu lucrurile s-au mișcat bine.

La ședința bianuală despre acțiuni pe care o țin cu Matilda (glumesc, dar discutăm din când în când deținerile și ne uităm pe prognoze), am decis să vindem câteva acțiuni profitabile în acel moment. Pe 17 ianuarie am făcut mai multe tranzacții, inclusiv:

• am vândut Coca-Cola, cea mai profitabilă deținere cu +25%. Motivul: am citit niște analize care spun că valoarea acțiunilor este destul de umflată față de business-ul companiei, că scade consumul de sucuri clasice și KO s-a mișcat destul de lent în a lansa alternative pe piață. Estimările nu mai indicau o creștere viitoare, iar uneori este timpul să iei banii și să pleci.
• am vândut IBM cu un profit tot de vreo 15%. Am cumpărat la un low. Nu cred că va mai crește mult în viitor, cu toată separarea de Kyndryl.
• am văzut Booking cu 2% profit, după o lungă perioadă de pierdere.

Apoi, ne-am uitat pe tot felul de meme stocks și alte companii în care băgasem puțini bani de fapt, mai mult de formă, dar care apoi scăzuseră foarte mult. Atât de mult încât eu personal le marcasem la pierderi și nu credeam că voi vedea vreodată profit. Și dacă ar fi crescut de 2-3 ori valoarea acțiunilor, tot n-ar fi trecut pe profit. Așa că am decis să le vindem în pierdere, să le considerăm sunk cost și să facem altceva cu acei puțini bani, ceva care poate va aduce profit.

Am cumpărat Tesla, pentru că mi s-a părut la un minim, și trei zile mai târziu deja are +6,4% în portofoliul meu.

Momentan sunt profitabil pe: McDonald’s, Pepsi, Mastercard, Visa, Tesla, Prosus, Apple, Google, Intuitive Surgical, Moderna, Microsoft și Nasdaq 100. Cu alte trei dețineri (Berkshire, NVIDIA și Lululemon) sunt între 0 și -3%.

De ce am vândut Coca-Cola, dar nu și Pepsi? Pentru că Pepsi mi se pare o companie mai diversificată.

Nu știu ce să fac în legătură cu Prosus. Compania era interesantă pentru că deținea o bucată din Tencent pe vremea când acțiunile chinezești erau pe val și Partidul nu încerca activ să saboteze investitorii străini. Cei de la Prosus au vândut însă deținerile lor în Tencent și din acest motiv acțiunile au crescut. Mai este însă compania interesantă în acest moment?

Apple a revenit pe profit, ceea ce mă bucură. Moderna mi se pare de cursă lungă, testează tot felul de vaccinuri de HIV, cancer și alte boli.

Multe companii de tehnologie s-au întărit însă în ultima lună, precum Adobe cu 10% sau Meta cu 23%. Per total sper să continue acest trend.

Am citit statistici interesante despre bursa americană. De exemplu, în 2022 indicele S&P 500 a încheiat anul cu o scădere de aproape 20%, una mare și destul de rară pentru istoria bursei, având în vedere că S&P 500 a crescut în medie cu 11% în fiecare an din ultima jumătate de secol.

Statisticile despre care zic eu arată că S&P 500 a avut puțini ani de scădere în cei 66 de ani de istorie, ba chiar și mai puțini ani consecutivi de scădere. Cea mai rea situație a fost în 2000, când a scăzut 3 ani la rând. De fapt, au fost doar două perioade când acest indice a scăzut pentru mai mult de un an, în 1973 și în 2000. În restul timpului, după fiecare an roșu (bear market, piață de urs cum îi zic eu) a urmat o perioadă de revenire (bull market, piață tăurilă).

Nu știe nimeni ce va fi în 2023. Cei care știu sunt miliardari și nu zic și altora secretele lor decât contra a mulți bani, dar chiar și atunci sunt însă estimări. Mi se pare că se conturează însă două variante:

1. 2023 va fi un an de creștere, caz în care acum este un moment bun de investit într-un portofoliu diversificat sau doar în indicii principali.
2. 2023 va fi un an de scădere, caz în care oricum nu mă aștept la o scădere mai mare de cea din 2022, ci mai degrabă la o revenire insuficient de puternică spre profitabilitate.

Și a doua variantă spune, de fapt, că nu-i o perioadă rea pentru investit în burse sau fonduri. Singurul lucru care ar putea deraia aceste evoluții ar fi un eveniment de amploare și total neașteptat, precum catastrofe financiare semnificative sau un război mult mai dur în Europa. Dincolo de astfel de posibilități, însă, situația curenta din lume (covid, Ucraina, inflație, instabilitate financiară în anumite piețe) a devenit un known fact și bursele deja se adaptează în jurul ei, iar oamenii au înțeles pe ce lume trăiesc acum și încep din nou să consume, să călătorească, să țină de bani sau să trăiască altfel, după situație, toate fiind însă fenomene cât de cât previzibile.

Iată cum arată evoluția SPX500 și NASDAQ100 la 6 luni. Ambii indici au ajuns din nou la valorile de acum 3 luni și să sperăm că-și vor continua traseul ascendent spre maximul de acum 6 luni.

CRIPTO

Nu am mai dat multă atenție acestui domeniu, ocupat fiind cu sarmale și vin și burnout. Am văzut că Bitcoin a crescut încet și sigur de la pragul de 21k în decembrie spre cel de 22k și chiar 23k în ianuarie.

Ușor interesant este ce se întâmplă cu Ethereum. Am citit un articol despre cum Ethereum este din nou în atenția companiilor pentru scenarii reale de utilizare, de când cu trecerea la mecanismul mult mai simplu de Proof-of-Stake.

În același timp, însă, Ethereum a crescut un pic, dar nu în același ritm cu Bitcoin. Graficul de mai jos arată evoluția față de dolar cu verde și față de bitcoin cu galben. Pe scurt, de câte ori distanța dintre graficul verde și cel galben se păstrează constantă, înseamnă că Ether și Bitcoin de fapt variază similar și raportul lor este constant. Observați însă în ultima lună că raportul scade în defavoarea Ether.

În dolari, Ether a crescut de pe la 15,5k în decembrie 2022 la 16,3k în ianuarie 2023.

FONDURI

Fondurile au mers și ele prost în 2022, de fapt. Poate ați văzut știrile despre cum inclusiv pensiile pilon 2 au avut randament negativ, iar acolo vorbim de oameni care toată ziua supraveghează bursa pentru a face tranzacțiile cele mai bune, plus investiții în titluri ceva mai sigure.

Cele două fonduri ale mele sunt la +2% și -4.5%. Au stat și mai bine, pe primul l-am văzut în ultimele zile și la +5%. Asta e viața.

DOBÂNZI

Aș vrea doar să remarc în acest subcapitol nou că au crescut dobânzile la depozitele la termen în bănci. M-am uitat acum la câteva: ING dă 7% pe an, BCR 7% pe an, CEC dă 8,2%. Ori fi și mai mari.

Pe scurt, este un fenomen normal. În perioade de criză sau inflație mare, băncile dau dobânzi mai mari pentru că vor să atragă bani.

Personal cred că sunt metode mult mai bune de sporit banii decât dobânda la un depozit la termen de 12 luni. Oricum inflația este mai mare decât cei 7-8% dați de bancă. Nici măcar nu mai este cea mai simplă metodă de a pune bani deoparte. Adică este simplă, dar toate băncile permit acum și investiția online în fonduri de investiții, iar acolo sunt șanse să obțineți peste 7-8% pe an, plus că le puteți lichida oricând.

Dar na, de remarcat și acest fenomen.

IMOBILIARE

Nici de imobiliare nu mi-a mai păsat așa tare, de când nu mai studiem piața aceasta pentru o achiziție. În principiu, văd în continuare că se construiește destul de mult în București, dar statul cred că tocmai a pus o frână serioasă achizițiilor de imobile micșorând pragul de TVA 5% la aproximativ 120.000 de euro de la 140.000 de euro.

Așa că probabil vom vedea niște scăderi de prețuri, multe apartamente se vor lista sub pragul respectiv pentru a se încadra în condițiile de TVA avantajos pentru client. Mă aștept să vedem și o scădere a tranzacțiilor.

Deranjant este că, atunci când guvernul a anunțat astfel de măsuri fiscale în favoarea lor și în defavoarea cetățeanului, nu a precizat nici un orizont de timp după care ar putea fi reconsiderată valoarea acestui prag. Este posibil să rămână la noua valoare pentru mulți ani de acum încolo sau măcar până la următoarele alegeri. Cum șanse mari pare să aibă tot PSD-ul, nu văd de ce ar promite înlesniri fiscale pe acest domeniu.