Bursă, cripto, imobiliare, fonduri – ediția de iulie 2022

Ultimele 30 de zile au fost liniștite. Lucrurile par să se așeze undeva jos, dar măcar declinul pare să se fi oprit pe măsură ce lumea a acceptat situația actuală: criză, război, inflație șamd. Din fericire, inflația în SUA pare să se fi stabilizat, iar mulți indicatori au fost în continuare buni, ceea ce a oprit declinul de pe toate planurile.

Mi-e teamă că acest declin va reîncepe odată cu un val mare de noi cazuri de covid. China, cu politica ei de zero-covid și blocarea imediată a fabricilor și orașelor, are posibilitatea de a destabiliza multe piețe din această cauză.

Să le luăm pe rând.

BURSĂ

Am găsit câțiva indicatori în contul meu eToro care arată bine evoluția recentă și îi voi include și în viitor în aceste articole. Portofoliul meu din eToro a evoluat astfel:

• 1 săptămână: +2,4%
• 1 lună: +6,5%
• 3 luni: -16,5%
• 6 luni: -26%
• 12 luni: -27%
• YTD: -30%

Cele mai profitabile dețineri ale mele sunt în continuare din food & beverages, adică în ordine Coca-Cola, Pepsi și McDonald’s. Se anunță o vară călduroasă, deci vânzările de răcoritoare ar trebui să meargă bine în întreaga lume. Probabil vor rămâne profitabile.

Acțiunile de tehnologie au stagnat și ele. Pentru mine, din cele mari rămân în continuare profitabile Google, MSFT și Apple. IBM este o surpriză plăcută. Am cumpărat la un dip pe la începutul anului, iar acum sunt spre +9%. IBM evoluează foarte greu, dar recent au făcut spin la o companie de soluții legacy în Kyndryl și ce a rămas cu numele IBM probabil va evolua mai bine în viitor (adică măcar nu în jos).

Google a trecut luni printr-un split 20 la 1, adică cine avea o acțiune are acum 20 de acțiuni, dar la preț de 20 de ori mai mic pentru fiecare. Se întâmplă destul de des astfel de lucruri. O consecință este că prețul mai mic per acțiune după split de obicei influențează cumpărarea lor, ceea ce ar putea fi un lucru bun.

Am vândut cu profit micuț (6%) niște acțiuni Tesla pe care le cumpărasem acum câteva luni la un dip. De ce? Pentru că am văzut știri despre cum fabrica din Berlin produce mult sub așteptări, prețurile mașinilor cresc, sunt ceva probleme și prin China. Nu mă aștept la rezultate bune la finalul acestui trimestru, așa că am văzut tot, aștept să se stabilizeze un pic situația și cumpăr la un alt dip. Momentan acțiunile cresc, dar nu-mi pasă, Tesla este genul de companie care are des și căderi.

Am cumpărat NVIDIA de o sumă modică.

Per total, sunt două forțe care trag în direcții opuse în această perioadă: declinul acțiunilor americane pare să se fi oprit, inflația s-a stabilizat și la ei, petrolul dă semne de stabilizare și poate chiar ușoară scădere, dolarul s-a întărit mult, iar americanii au cheltuit bani. Altfel spus, economia lor încă dă semne bune și asta ține și bursa pe un făgaș optimist.

De partea cealaltă, un nou val covid va însemna o nouă scădere a acțiunilor de travel și noi blocaje prin China. Mai mult, chinezii par a avea și probleme economice. Câțiva dezvoltatori imobiliari intră în insolvență. Câteva bănci nu au putut da oamenilor banii din conturi și poliția a intervenit în favoarea băncilor, dispersând violent protestatarii care își cereau economiile.

Rămâne de văzut care parte va trage mai puternic.

CRIPTO

Bitcoin a crescut cu 10% față de valoarea la care se stabilizase acum vreo 2-3 săptămâni. Majoritatea creșterii a avut loc într-o singura zi. Ethereum, în aceeași zi, era la +30% față de acum 7 zile și, mai important, se tot aprecia în raport cu bitcoin-ul, semn că Ethereum nu vrea să mai varieze în același ritm și se încearcă o ușoară independență.

N-am căutat de ce, nu-mi pasă așa tare. Oricum, piața cripto este jos, posibil să scadă în continuare și cred că în acest an nu va mai fi vreun raliu semnificativ.

FONDURI

Ale mele au scăzut, ceea ce m-a surprins, având în vedere că aproape toate piețele au oscilat de fapt în sus. Dar na, fondurile oricum sunt pentru mine un instrument de termen mediu sau chiar lung.

Toate fondurile ING sunt pe minus în raport cu acum un an:

Analizez ideea de a vinde fondurile ING/NN și să mut banii într-unele de la BCR sau de fapt Erste. Îmi place mai mult diversitatea de acolo, de exemplu faptul că au de la început trei categorii, Fonduri de acțiuni, Fonduri de obligațiuni și Fonduri mixte. Apoi, au și mai multe fonduri și grupate cumva pe interese.

De exemplu, în Fonduri de acțiuni au un fond Best of America și altul Best of Europe. Au unul pentru green tehnologies, altul pentru biotech și diverse alte categorii.

Îmi place ideea de fond manageriat de altceva. Îi dai banii și, contra unui comision care mi se pare nesemnificativ față de potențialele câștiguri, se ocupă altcineva de supravegheat piețe, companii, dividende, IPO-uri, rapoarte financiare șamd. Asta este valabil la orice fond. Ce-mi place în cele Erste este că există o diversitate care îți permite totuși să alegi direcția în care crezi tu. Spre exemplu, poți investi în Biotech sau în Best of Europe dacă acolo consideri că vor fi câștiguri mari în viitor.

Ce mă deranjează este interfața foarte greoaie de pe site-ul respectiv. Pe ING văd dintr-o ochire fondurile, randamentul anual, îmi ia un click să descarc broșurile lor cu detalii suplimentare. Pe site-ul Erste este nevoie de mult mai multe clickuri, iar o comparație rapidă între randamente vs risc este practic imposibilă. Dar na, dacă aș muta niște bani acolo, probabil că întâi aș aduna eu datele într-un Excel și le-aș compara cum aș dori.

IMOBILIARE

Am citit în ultima perioadă o singură analiză în domeniu, cea a lui Dragoș Dragoteanu de la Eurest Investment. Acesta spune că statul intervine și forțează o scădere cu 15% a prețului apartamentelor. Puteți citi aici editorialul respectiv.

Se referă la măsura despre care am scris în state of imobiliare de luna trecută despre cum guvernul micșorează pragul de TVA 5% de la 700.000 de lei la 600.000 de lei. Adică asta ar trebui să reducă prețul apartamentelor de la pragul de 140.000 de euro la 120.000 de euro.

Asta este o opinie bună și s-ar putea întâmpla așa. În practică, însă, să nu uităm că până la 31 decembrie 2021 TVA-ul de 5% se aplica până la un prag de 450.000 de lei, iar apartamente se vindeau cu prețuri mult mai mari de atât. Un bloc Roca, aici pe la Timpuri Noi, avea apartamente de 2 camere cu 150.000 de euro. Lângă el este acum în finalizare un bloc One care s-a dus pe la 160.000 de euro.

Altfel spus, prețurile erau chiar și pe vechiul prag. Prețurile vor rămâne mari câtă vreme apartamentele se vor cumpăra. Dacă clienții au în continuare curajul să facă un credit, îl vor face și pentru 140.000 de euro, nu doar pentru 120.000 de euro. Trebuie să apară o criză ceva mai profundă în România pentru a se opri semnificativ creditarea.

Mai este acolo un paragraf discutabil:

Cine pierde? Dezvoltorii lacomi, care au pompat preturile artificial, vor trebui acum sa le ajusteze, daca vor mai dori sa vanda aceleasi apartamente, mai ales in noile conditii de creditare, mult mai scumpe de la luna la luna. Pe potentialii cumparatori nu-i intereseaza deloc ca au crescut preturile materialelor de constructii, atata timp cat ei nu mai pot sa ia credite. Sau, daca totusi sunt eligibili, imprumuturile bancare au devenit costisitoare si prea riscante pentru romanul de rand, iar sumele oferite de banci s-au diminuat considerabil.

Chiar s-au diminuat?

Părerea mea este că inerția în imobiliare este atât de mare încât va mai trece ceva timp până să vedem efectul situației economice din prezent. Mă aștept însă ca apartamentele noi să fie tot scumpe și poate cele vechi să mai taie din preț. Vom vedea.