Acțiuni, crypto, fonduri, imobiliare – ediția de aprilie 2022

Încă un articol în care de fapt o voi lua în ordinea inversă din titlu. Și încă un articol care începe cu “a fost o lună rea”. De fapt nu rea, unele instrumente de investiție și economisire au mers spre bine, dar altele spre mai rău, așa că în medie lucrurile au stagnat și au făcut-o undeva într-o zonă roșie pentru mine.

IMOBILIARE

Încep cu asta pentru că și data trecută am explicat în detaliu decizia de a cumpăra un apartament ca investiție. Piața imobiliară sau de chirii rămâne în continuare una “la ghici”. Pe de o parte, dezvoltarea continuă în ritm foarte bun, uitați câteva știri:

• Vânzări record de imobile în luna martie 2022, mult mai multe decât în februarie 2022 și decât în martie 2021.
• România este printre țările din UE cu cele mai mari creșteri de preț pentru locuințe. Adevărata informație acolo este că prețurile în UE au urcat cu 10% în Q4 2021 față de Q1 2020, cea mai mare creșterea din 2006 încoace.
• Războiul din Ucraina nu a avut până acum un impact în prețul imobiliarelor din România. Prețul mediu per metru pătrat a crescut în martie față de februarie 2022 de la 1.609 € la 1.648 €. Defalcat pe vechime proprietăților, în blocurile vechi a crescut cu 1,9% de la 1.562 € la 1.592 €, în timp ce în blocurile nou-construite a crescut cu 2,8% de la 1.713 € la 1.761 €. Mai sunt acolo prețuri și pentru alte orașe mari.

Și peste tot sunt vești de noi ansambluri rezidențiale de amploare: Borcea face ceva mare lângă Petrom City, Eden va finaliza 900 de apartamente și începe altă dezvoltare, 4.000 de apartamente lângă Lacul Morii, Prima pornește încă 3 proiecte în București.

Acum se poate spune că așa era și înaintea crizei din 2008, un boom/FOMO imobiliar. Se poate spune însă și că există o nevoie de apartamente și deci vânzările vor continua la prețurile actuale. Băncile nu mai sunt în situația din 2008 de a pica în cascadă, salariile sunt altele, economia este mai dezvoltată. Vedem ce-o fi. Ar putea fi o bulă, dar nu-i musai nevoie să se spargă în curând. Ar putea fi dezvoltarea normală a Bucureștiului și faptul că tot mai mulți oameni lucrează pe salarii mari și vor apartamente noi.

Și ca să ajungem la chirii, un articol recent concluzionează că se închiriază în draci, ca să zic așa. Peste 3.000 de apartamente au dispărut din oferte în ultima perioadă, semn că au fost închiriate. Este cerere pe toate segmentele de preț.

Pe de altă paaarte, problema cu un apartament nou este că, dacă-l vrei finisat și dotat cu de toate ca pentru închiriere (și noi îi punem și mașină de spălat vase și uscător de rufe șamd), atunci costurile aproape că s-au dublat față de când am făcut asta acum câțiva ani. Mâna de lucru pentru gresie și faianță este mai scumpă. Un aparat de aer condiționat multi-split costă mai mult decât aparate individuale, deși ai zice că trebuie să fie fix invers, iar costul de instalare este mai scump.

Surpriza și mai mare a fost la mobilier. O bucătărie IKEA costă cu 50% mai mult decât acum câțiva ani. În plus, IKEA nu-ți montează electrocasnicele și nu-ți debitează blatul de bucătărie pentru plită decât dacă iei electrocasnicele tot de la ei, iar IKEA le vinde la un preț de parcă ai cumpăra Miele, uneori dublu față de cât costă ceva Electrolux, de exemplu, pe magazinele de profil. Așa că am apelat la o firmă de produs mobilă la comandă, care are o ofertă mai bună. Problema este că astfel de firme iau mai mulți clienți decât pot duce și inclusiv ofertarea durează câteva zile, iar execuția minim 7 săptămâni.

FONDURI

Aici lucrurile s-au îmbunătățit un pic, cel puțin pentru fondurile mele ING sau NN sau cum s-or numi ele oficial. Conflictul din Ucraina a fost un șoc mare pentru ele, probabil fiind expuse prin investiții regionale, dar avantajul unor fonduri manageriate activ este că oamenii din spatele lor se apucă să corecteze și să schimbe ce se poate schimba pentru o redresare.

Situația însă este bună doar pentru fondurile cu grad ridicat de risc, cele care investesc și în companii internaționale. Cele conservatoare, care investesc în principal în titluri de stat românești și companii românești, stau rău pentru că ați văzut știrile privind economia României: creștere mult mai mică decât se estima anterior, practic stagnare. În plus, cu PSD la putere și amețeala din PNL, nici nu poți spera la prea multe.

Uitați un screenshot cu performanța fondurilor ING pe un an:

Observați că cele conservatoare sunt toate pe pierdere, dar cele dinamice pe profit.

Graficul celui principal conservator arată o tendință de scădere, ajungând la valoarea de prin vara anului 2020. Top 10 dețineri sunt în bonduri și t-bills:

În schimb, graficul celui principal dinamic este la nivelul verii 2021. Au fost două căderi în acest an, prima de la valul de Omicron, a doua de la conflictul ucrainean, dar tendința pare a fi mereu de redresare pe un trend general de creștere. Mie nu-mi place faptul că prin top 10 dețineri sunt cam multe din industria energetică și a gazului, care pe termen lung ar putea avea probleme de aprovizionare sau profituri diminuate prin limitările introduse de stat, dar vom vedea.

BURSA

Bursa este în pom în continuare, în special pentru acțiunile de tehnologie, care în general sunt ale unor companii cu prezență globală. Retragerile de pe piața rusă le provoacă tuturor pierderi, probabil un 5-10%, ceea ce sperie investitorii și deci acțiunile lor scad.

Și au scăzut multe. Acum vreo lună aveam profit 46% pe Google și aproape la fel de mult pe Microsoft, astăzi sunt la 31% și respectiv 30%. Și acolo măcar am profit.

Prosus a fost lovit destul de tare pentru că deține acțiuni la companii rusești. Iată mai jos graficul, cu o scădere masivă la final de februarie după un 2021 relativ constant:

Mă oftic pentru că la acel spike pozitiv din ianuarie-februarie am vrut să vând acțiunile deținute, cu profit (am cumpărat la un dip). Am zis “eh, what can go wrong?”. Putin! Asta poate merge rău. Există Stalin 2 în lume!

UiPath a scăzut foarte mult, ajungând sub pragul de 20 de dolari. De fapt, toată evoluția UiPath de la listare arată rău:

Problema a fost accentuată de faptul că ultimele rezultate financiare, acum vreo două săptămâni, au fost sub așteptări. Vedeți spike-urile anterioare? Acelea sunt rezultate financiare peste așteptări, dar acum n-a mai fost cazul. Lumea nu așteaptă profit de la o companie în dezvoltare, dar așteaptă creștere susținută, iar ultimele rezultate nu au arătat acea direcție. O fi fost un trimestru mai slab, cine știe.

Iată ce evoluție a avut NASDAQ 100, care include predominant companii de tehnologie. Cădere la începutul conflictului, o ușoară îmbunătățire la început de aprilie și apoi din nou o cădere la un “big tech sell-off”, un nou moment când investitorii au renunțat la acțiuni de tehnologie de teama că vor evolua sub așteptări în viitor.

Acest moment a coincis de fapt cu anunțuri din partea companiilor că retragerile din Rusia vor avea un impact în venituri și profit. În același timp, alte companii din alte domenii (bancar, de exemplu) au anunțat rezultate bune. Mulți investitori au vândut deci tehnologie și au mutat banii în acțiuni din alte domenii. Culmea este că turismul, care era așteptat cu un raliu puternic în această vară pentru că lumea va călători din nou, probabil nu va confirma așteptările deoarece rezultatele din piața rusească și ucraineană vor fi foarte slabe.

S&P 500 a avut practic aceeași evoluție ca și NASDAQ 100, dar cu variație mai mică. S&P 500 a avut variații săptămânale de 10-15%, dar NASDAQ 100 aproape dublu:

Mă oftic că n-am investit în Tesla la scăderea serioasă din mai-iunie 2021, când acțiunile ajunseseră pe la 650 USD. De fapt am investit puțin atunci și am vândut cu profit câteva luni mai târziu. Tesla însă a continuat să anunțe rezultate foarte bune în cele două trimestre ce-au trecut de atunci, cu livrări record, iar în plus vor începe livrările în cantități mari din fabricile din Berlin și Texas. Model Y se va vinde în număr foarte mare, iar acțiunile Tesla probabil se vor aprecia ușor, dacă nu zice iar Musk ceva, dacă nu înjură.

Personal rămân încrezător în portofoliul propriu de acțiuni. Nu este foarte diversificat, dar majoritatea companiilor din el mi se par de viitor (și li se par și analiștilor a fi de viitor, ceea ce contează mai mult) și cred într-o revenire frumoasă dacă situația din Ucraina s-ar calma și pandemia ar fi și mai bine controlată. Altfel spus, pe termen lung arată bine.

Pe termen scurt și mediu trebuie doar stat degeaba și așteptat să treacă problemele. Situația cea mai dezavantajoasă ar fi dacă trebuie să vinzi ceva pentru a acoperi alte cheltuieli, caz în care s-ar putea să vinzi pe pierdere sau pe un profit mult mai mic decât ce-ai fi putut obține în noiembrie 2021 sau poate peste un an de zile.

CRYPTO

Un nou capitol în acest tip de articole, că în fond să-ți dai cu părerea este gratuit. Pe scurt, în ultima lună bitcoin-ul a scăzut și crescut în valuri, dar fără salturi de amploare, oscilând în jurul valorii de 40.000 de dolari. Zic de bitcoin pentru că aproape toate celelalte monede oscilează aproape identic.

Graficul bitcoinului pe ultimele 3 luni arată ca mai jos:

Ce vreau să arăt este că războiul din Ucraina nu s-a dovedit vreun moment remarcabil de investit în cripto, de “luat desertul” și apoi un Moet după ce scoți profitul său. BTC a avut o scădere bruscă la începerea conflictului, ajungând ușor sub 34.000 de dolari. De remarcat că n-a rămas acolo o perioadă prea lungă. Dacă nu ești pe fază, o poți rata ușor.

A crescut apoi până la un 48k, apoi a scăzut spre valoarea de astăzi. Sigur că dacă ai fi cumpărat la 34k și apoi vindeai la 48k ieșea un profit frumos, considerând că foloseai și o sumă ceva mai mare pentru asta. Aș putea pune însă pariu că cei care au cumpărat la acel minim n-am vândut la 48k, ci așteaptă în continuare ca BTC să ajungă la niveluri mai înalte, la 65k din nou, la 100k sau 250k cum spun unii optimiști.

Dacă vă uitați în urmă, vedeți de fapt că înainte de conflict a fost un minim și mai accentuat, iar dacă ne uităm pe graficul pe un an, chiar mai multe momente de minim și maxim în care s-ar fi putut face bani.

Altfel spus, conflictul ucrainean n-a schimbat nimic în bitcoin. Nu l-a făcut nici mai popular, nici mai indezirabil în societate.

Alte două monede care mă interesează sunt Ethereum și Ripple. Ethereum a anunțat că amână din nou trecerea la proof-of-stake, acum fiind programată pentru trimestrul 3 al anului. Ripple n-a avut volatilitate mare. Per total mi s-a părut o lună liniștită pentru crypto.